亚洲资本网 > 栏目首页 > 趋势 > 正文
福斯特(603806):光伏胶膜龙一 23H1业绩符合预期
2023-08-26 18:10:19来源: 西部证券股份有限公司


(资料图)

事件:公司发布2023 年半年报。23 年H1 公司实现营收106.16 亿元,同比+17.76%,实现归母净利润8.85 亿元,同比-16.31%。23Q2 公司实现营收57.03 亿元,同比+11.15%,环比+16.08%,实现归母净利润5.20 亿元,同比-27.53%,环比+42.81%。

23H1 胶膜出货持续提升,盈利能力有所改善。受益于4-5 月下游组件厂开工率提升,公司胶膜订单量持续提升,23H1 公司光伏胶膜出货约 9.67 亿平米,同比+57.15%,对应营业收入达约95.18 亿元,同比+18.52%。光伏背板出货0.83 亿平米,同比增长46.77%,营业收入达 7.35 亿元,同比增长 10.77%。随着前期高价原材料库存影响的消除以及产品出货结构的持续优化,上半年季度间光伏胶膜产品的盈利情况改善显著,我们测算Q2 公司胶膜平均单平净利达1 元以上,环比提升明显。其中,公司Q2 整体毛利率有所提升,达16.62%,环比+4.33pct。23Q3 我们预计原料EVA 树脂价格有所抬升,公司产品有望迎来价量齐升趋势。新技术方面,多样化的电池和组件技术需要不同类型的封装材料组合,公司可以为 TOPCon 电池、HJT电池、SMBB 组件、IBC 组件、钙钛矿电池等新技术提供性价比最优秀的封装方案,持续保持市场份额的稳定和技术水平的领先。

23H1 铝塑膜产品导入客户顺利,营收快速增长。23H1 公司铝塑膜出货413.59 万平米,同比+77.74%,实现营业收入 4655.30 万元,同比+81.00%。

公司的铝塑膜产品经过前期的产能投放和客户验证,顺利导入赣锋电子、诺威科技、南都电源等行业知名客户,未来随产能扩张有望持续放量。

投资建议:考虑公司龙头优势明显,我们预计 23-25 年归母净利润分别为23.83/34.06/41.07 亿元, YoY+50.9%/+43.0%/+20.6%,EPS 分别为1.28/1.83/2.20 元。维持“买入” 评级。

风险提示:景气度不及预期,原材料价格波动,市场竞争加剧

关键词:

专题新闻
  • 10家券商半年净利增逾50% 政策组合拳提升券业估值中枢
  • 【机构调研记录】百嘉基金调研拓斯达、祥鑫科技
  • 营口出入境检验检疫局(关于营口出入境检验检疫局简述)
  • 旗下多只产品累计亏损近四成,百亿私募相聚资本做错了什么?
  • 怎么注销公司流程要多少钱(怎么注销一个公司 要具体每个流程的操作)
  • 美研究者称首次完全破译人类Y染色体 或有助男性不育症的相关研究
最近更新

京ICP备2021034106号-51

Copyright © 2011-2020  亚洲资本网   All Rights Reserved. 联系网站:55 16 53 8 @qq.com